济 债券详述讲
前卫
王涵 高丘陵 美国有经济效益的新陈代谢缓慢乏力,全欧洲债权危及持续复活
卢燕津 贾潇君
021-38565956 海内有经济效益的周报
wanghan@
辨析师
张译董
2011 年 10 月 10 日
SAC:S0190510110012


要点

济 相互关系讲 • 每月和每周的创纪录的都定向美国的赋闲在市场上出售某物,而为了在市场上出售某物还没有决定。。9 月非
农夫赋闲人数增幅非常好的注视 万人,声请第一次每周赋闲金的人数 4
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残忍的每周动摇残忍的数降低两周。。从非农赋闲机关的创纪录的看,鉴于
小美联储引起恼怒,全欧洲债权持续走
Verizon 运输量经营争议窥测的处置,对 8 形成沉重地牵连的每月一次的创纪录的
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欲望赋闲人数上升。另独身,建筑业、零卖业、从事工商业的人和专业人士
联储 9 每月的代表大会很难推进。 QE3 ,
安康教书欲望等赋闲人数也有所增添。
无法把持的全欧洲债权短期风险的未预见到的降低
110911 • 美国家伙确实与加工 PMI 超注视的新陈代谢缓慢显示了业务的郁郁寡欢外行的。
希腊债权危及重整旗鼓加深,兴旺的 这根线曾经亲善了。。作为后期的结出果实 7、8 月硬创纪录的(产业零卖等)
中央银行的对外开放 本体有经济效益的并没有衰退,但是减速了走。,美联储正 9 每月的代表大会方案到达独身新的代表大会。
110904 引起恼怒策略,软创纪录的(确实考察等)双重使得意硬创纪录的和钱币P
瑞士弄外汇在市场上出售某物,登记兴旺的国家 少数修理。但值当警觉的是,涌流在市场上出售某物坑依然软弱,钱币政
惧怕竞赛升值 战术向本体有经济效益的传输必要工夫,后发微观创纪录的与财政策略
110904 全欧洲债权成绩的不决定性将持续全阶第五音在市场上出售某物。,资金在市场上出售某物的量变与量变
确实堕落,增添衰退的可能性,希腊 它依然是独身值当关怀的危及精神错乱经过。。
债权成绩会把水搅浑在市场上出售某物。
• 希腊借款或推误卯 11 年首时,失约依然缺点本人的中性假定。,欧
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元朝策略延宕使主权治理堕落。希腊幸运
关怀美联储 9 月代表大会,警觉全欧洲债权
远程呼吁 11 月中旬希腊将不会涌现债权失约。。同时,希腊领域在产生中
中期风险
顶点资金变革,眼前,德国和法国的姿态也标明他们是UNWI。,
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这标明欧元区还没有预备好应对希腊的失约。,因而希腊当年失约
有经济效益的疲软的新陈代谢缓慢,QE3 概率复活,
为了比率依然很小。10 月 7 日,惠誉下调意大利和西班牙远程主权信誉评级
但过了一阵子将不会启动。
评级,全欧洲债权危及的开展沉重地感染了意大利的债权危及。
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